El fuerte crecimiento de los salarios y el empleo continúa impulsando grandes aumentos de tarifas

Incluso cuando las advertencias de recesión alcanzan un punto álgido, el sorprendentemente sólido informe de empleo de junio reforzó que el mercado laboral de EE. UU. se mantiene históricamente sólido. Pero ese crecimiento, si bien es una buena noticia para la administración de Biden, también podría impulsar a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés en su intento de enfriar la economía y frenar la inflación.

El mundo actual de precios en rápido aumento es preocupante para los responsables de la política económica, a quienes les preocupa que el mercado laboral se recaliente. Aumenta la inflación persistente. En lugar de tratar el rugido de la mano de obra como si no hubiera disminuido, esperan crear una desaceleración gradual y controlada en la contratación y el crecimiento de los salarios, los cuales han sido inusualmente fuertes.

El informe del viernes brindó señales tempranas de que el enfriamiento deseado podría estar afianzándose, con una leve moderación tanto en la creación de empleo como en el crecimiento de los salarios. Pero la contratación y las ganancias se mantuvieron lo suficientemente firmes como para reforzar la opinión entre los banqueros centrales de que el mercado laboral, como gran parte de la economía, es disfuncional: los empleadores quieren más trabajadores de los que todavía tienen disponibles.

Los nuevos datos podrían incitar a los banqueros centrales a aumentar otra tasa de gran tamaño en una reunión a finales de este mes. tratar de controlar El gasto de los consumidores y las empresas y la recuperación del equilibrio de la economía.

“Estamos comenzando a ver los primeros signos de una recesión, y eso es lo que necesitamos”, dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostick, en una entrevista con CNBC después de la publicación del informe. Sin embargo, fue «ligeramente» prometedor sobre los datos salariales y dijo que «estamos comenzando a movernos en la dirección correcta, pero hay mucho más por hacer, mucho más que necesitamos ver».

Los funcionarios del banco central comenzaron a elevar las tasas de interés desde casi cero en marzo en un esfuerzo por hacer más asequibles muchos tipos de deuda. El mes pasado, el banco central elevó su tasa de política en 0,75 puntos porcentuales, la mayor de la historia Un solo aumento desde 1994.

Los banqueros centrales normalmente solo ajustan su política en incrementos de un cuarto de punto, pero están aumentando el ritmo a medida que la inflación se muestra preocupantemente rápida y obstinada. Los legisladores de la Fed han dicho que discutirán un movimiento entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales en su reunión del 26 y 27 de julio. En los últimos días, las autoridades han estado clamando Dijo que está a favor de un segundo movimiento de 0,75 puntos porcentuales dado el ritmo de la inflación y la fortaleza del mercado laboral.

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Mientras el gobierno federal intenta frenar de golpe la economía, los economistas de Wall Street han advertido que podría llevarla a una recesión, y la administración de Biden está bloqueando los anuncios que ya han llegado. A Disminución en los datos de crecimiento generalUna desaceleración en el mercado inmobiliario y una desaceleración en los pedidos de fábrica están alimentando las preocupaciones de que Estados Unidos está al borde de una recesión.

Los datos de empleo contradijeron fuertemente esa narrativa, ya que una economía en contracción normalmente no crea puestos de trabajo, y mucho menos al ritmo acelerado actual.

Señor. Biden celebró el informe del viernes y dijo que «nuestros críticos dijeron que la economía era demasiado débil», pero «todavía hemos agregado más empleos en los últimos tres meses que cualquier administración en casi 40 años».

Voces del sector privado coincidieron en que el informe de empleo mostró que la economía no estaba en declive.

«El crecimiento de los salarios es alto y las tasas de pérdida de empleos son bajas», escribió Nick Bunker, director de investigación económica en el sitio web de empleos, en una nota de reacción. «Veremos otra recesión algún día, pero hoy no es ese día».

En un momento paradójico de la economía, con los precios disparados, el crecimiento económico decreciendo y el desempleo en su nivel más bajo en 50 años, el Sr. Un desafío para Biden. Crédito a la fuerza de recuperación del empleo.

A medida que el crecimiento de los precios se aceleraba, el Sr. Los índices de aprobación de Biden se han desplomado. El optimismo ha sido especialmente pronunciado en los últimos meses en medio del aumento de los precios de la gasolina, que promediaron más de $5 por galón a principios de este verano.

«Sé que los tiempos son difíciles», dijo el Sr. Biden habló en comentarios públicos. “Los precios son demasiado altos. Los hogares se enfrentan a una crisis del costo de vida. Pero las noticias económicas de hoy confirman que mi plan económico está moviendo a este país en la dirección correcta”, dijo.

Pero desafortunadamente para la gerencia y los trabajadores de todo Estados Unidos, enfrentar los precios más altos tendrá algún costo en el mercado laboral.

A medida que aumentan los precios para los consumidores en la gasolinera y en la tienda de comestibles, el banco central espera controlar rápidamente la inflación para encaminar la economía hacia un crecimiento saludable y sostenible.

La herramienta del banco central funciona para lograr un efecto positivo a largo plazo al causar un dolor económico a corto plazo. Al gastar dinero en préstamos, el banco central podría ralentizar la compra de viviendas y la expansión comercial, lo que ralentizaría la contratación y el crecimiento de los salarios. A medida que las empresas y los hogares tengan menos dólares para gastar, dice la teoría, la demanda se alineará mejor con la oferta y los precios dejarán de subir.

Los funcionarios esperan que el desempleo eventualmente aumente a medida que aumentan las tasas y la economía se debilita, aunque creen que aumentará ligeramente.

Los formuladores de políticas de la Fed todavía creen en diseñar lo que llaman un «aterrizaje suave», en el que las contrataciones y los salarios disminuyen gradualmente pero sin hundir a la economía en una recesión dolorosa.

Pero no será fácil de lograr, y las autoridades están dispuestas a tomar medidas drásticas para controlar la inflación.

«La estabilidad de precios es absolutamente necesaria para que la economía alcance su potencial y mantenga el máximo empleo a mediano plazo», dijo John C. Williams dijo en un discurso en Puerto Rico el viernes. “Quiero ser claro: esta no es una tarea fácil. Debemos ser decididos, no debemos holgazanear.

Las acciones cayeron después de la publicación de las cifras de empleo, ya que los inversores pueden haberlas visto como una señal de que el banco central seguirá controlando la economía.

«Para mí, el tremendo impulso en la economía sugiere que podríamos avanzar 75 puntos básicos a la próxima reunión y no ver daños a largo plazo en la economía en general», dijo el Sr. Bostick dijo el viernes.

Los funcionarios del banco central están observando los datos salariales con particular atención. Los ingresos medios por hora aumentaron un 5,1 por ciento en el año hasta junio, una ligera disminución respecto al 5,3 por ciento del mes anterior. Remuneración de los no directivos 6,4 por ciento más rápido que el año anterior.

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Si bien esa tasa de aumento se ha desacelerado un poco, sigue siendo más alta de lo normal y podría aumentar la inflación si persiste, ya que los empleadores cobran más para cubrir los crecientes costos laborales.

«Los salarios no son los principales responsables de la inflación que estamos viendo, pero en el futuro serán más importantes, especialmente en el sector de servicios», dijo el presidente de la Fed, Jerome H. dijo Powell. En su conferencia de prensa En junio.

«Si no hay estabilidad de precios, la economía realmente no va a funcionar como se supone que debe hacerlo», dijo más tarde. «No funcionará para las personas: se comerán sus salarios».

La inflación ha estado por encima de la meta del banco central durante más de un año. los Índice de gastos de consumo personal La inflación subyacente, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, siguió el banco central, aumentó un 4,7 por ciento en lo que va de año en mayo.

Esta es la menos dramática de las medidas de inflación subyacente. Precios aumento del 8,6 por ciento La cifra de junio, que vence la próxima semana para el año hasta mayo, medida por el índice de precios al consumidor, podría mostrar un nuevo repunte.

Los banqueros centrales están cada vez más preocupados de que un mayor gasto esté alimentando las expectativas de inflación del consumidor, lo que dificulta eliminar las ganancias de precios. Una vez que los trabajadores y las empresas comienzan a creer que los precios subirán más rápido cada año, es posible que cambien su comportamiento y busquen mayores aumentos salariales y cambios regulares de precios. Eso haría de la inflación una característica permanente de la economía estadounidense.

El banco central quiere bloquear esa decisión. Un aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales este mes llevaría las tasas de interés a 2,25 a 2,5 por ciento. Los funcionarios han señalado Para fin de año, aumentarán el costo de los préstamos en otro punto porcentual.

«La oferta y la demanda volverán a estar en equilibrio, y la inflación volverá a nuestro objetivo a largo plazo del 2 por ciento», dijo el Sr. Williams dijo. «Puede tomar algún tiempo y puede ser un camino lleno de baches».

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